Inversiones. Factores que determinan el monto de la inversión Qué factores determinan directamente la inversión

Los principales factores del proceso de inversión, que están estrechamente relacionados entre sí, pero que pueden considerarse por separado como elementos independientes que forman el entorno de inversión, incluyen:

- el nivel y la estructura de la demanda agregada en la economía;

- disponibilidad de fondos prestados;

- eficiencia marginal del capital;

- el estado de la esfera de la circulación monetaria;

- condiciones para transformar ahorros en inversiones;

- nivel de desarrollo de las industrias de inversión;

- la capacidad inversora potencial de la economía, teniendo en cuenta, en particular, la necesidad de transformaciones estructurales;

- política económica del estado, que incluye la política de inversiones como una parte bastante independiente;

- riesgos de inversión.

La demanda agregada, como factor más importante en el proceso de inversión, determina directamente el volumen de inversión en el sistema económico. La demanda agregada suele entenderse como el total de gastos planificados y deseados en la economía durante un determinado período de tiempo1. Por su estructura, la demanda agregada consiste en el consumo personal, la inversión interna privada, las compras e inversiones gubernamentales, así como las exportaciones netas en todos los sectores de la economía. Por tanto, la estructura de la demanda agregada es tal que, por un lado, forma inversiones y, por otro lado, las inversiones mismas influyen en el volumen de la demanda agregada. Básicamente, estamos hablando de cómo clasificar dos tipos de relaciones: demanda agregada - inversión o inversión - demanda agregada. La prioridad de la conexión “demanda agregada - inversión” está predeterminada por el propio mecanismo del mercado. La demanda de inversión es secundaria en relación con la demanda agregada, principalmente porque depende de factores que determinan el nivel y la estructura de la demanda agregada en su conjunto2. El volumen de la demanda agregada depende no sólo del estado de la demanda interna, sino también del estado y los volúmenes de la demanda externa. Por tanto, el volumen de las inversiones y su estructura están determinados en gran medida por el estado de la economía mundial en su conjunto.

El nivel de inversión en el sistema macroeconómico está directamente influenciado por la disponibilidad de fondos prestados, cuyo indicador es la tasa de interés y el nivel de interés real. La tasa de interés es el nivel promedio de las tasas de interés que operan en el sistema macroeconómico en un período de tiempo determinado. Como tasa de interés al analizar los indicadores macroeconómicos, se puede utilizar la tasa de refinanciamiento del banco central, que refleja tanto el tamaño como la dinámica de las tasas bancarias sobre préstamos comerciales. La tasa de interés real es la tasa de interés, neta de inflación.

La tasa de interés afecta el proceso de inversión de dos maneras. Por un lado, es el precio que paga un inversor por un recurso prestado, lo que determina el tamaño de este precio. El costo del endeudamiento puede ser excesivo y esto tendrá un efecto deprimente en los procesos de inversión. Por otro lado, la tasa de interés es el punto de referencia con el que es necesario comparar los ingresos estimados que se pueden recibir como resultado de la inversión.

El volumen de inversión en general también depende de cuál será, desde el punto de vista de los inversores, el ingreso esperado de la inversión en comparación con los costos de capital o, en caso contrario, cuál será la eficiencia marginal del capital.

El concepto de eficiencia marginal del capital fue utilizado por primera vez por J.M. Keynes para denotar la relación entre el precio de oferta actual de una unidad adicional de propiedad de capital y los ingresos que se pueden esperar de ella durante toda su vida útil. Una representación gráfica de la relación entre el volumen de inversión y la eficiencia marginal del capital se denomina tabla de demanda de inversión. Según el enfoque de Keynes, si una persona invierte dinero en la adquisición de bienes de capital, adquiere el derecho a una serie de ingresos anuales futuros por la venta de productos menos los costos actuales asociados con su producción. A esta serie de ingresos anuales esperados por una unidad adicional de propiedad de capital se le opone el precio de oferta de una unidad de esa propiedad, que no es su precio de mercado en el momento, sino su valor de reposición en cada momento específico del futuro3.

El rendimiento futuro de la propiedad de capital, a su vez, se ve afectado por los supuestos de los participantes en el proceso de inversión sobre el estado del entorno económico bajo la influencia de los cambios en la tecnología, la demanda de los consumidores y las condiciones financieras y crediticias de la actividad productiva. El impacto de los factores tecnológicos radica, en primer lugar, en el hecho de que la rápida obsolescencia de la propiedad de capital es posible debido a la aparición de tecnologías fundamentalmente nuevas y

tecnologías. Consumidor: en el sentido de que es posible que los consumidores cambien a otros productos. Condiciones crediticias y financieras: que son posibles cambios en el ámbito fiscal y

préstamo.

Las suposiciones de los participantes en el proceso de inversión sobre la posibilidad de cambios fundamentales en estos factores influyen en el estado general de confianza en el entorno económico. El clima de incertidumbre obliga a posponer hasta tiempos futuros muchas inversiones potencialmente eficaces. En este caso, la eficiencia marginal de la tabla de capital disminuye. A su vez, el estado de confianza en el entorno económico aumenta la posibilidad de implementar inversiones y, en consecuencia, el cronograma de eficiencia marginal de los aumentos de capital.4

El volumen y la dinámica de la inversión en el sistema macroeconómico están determinados en gran medida por el estado de la circulación del dinero. Para que el dinero funcione eficazmente para la inversión, debe tener características estables. La aparición del llamado dinero "a largo plazo", o de otros préstamos a largo plazo necesarios para inversiones a largo plazo, sólo es posible en una economía no inflacionaria, cuando los indicadores de circulación de dinero son relativamente estables. Como muestra un análisis de la experiencia mundial, casi todos los países que enfrentan

Había tareas estructurales y de inversión, solo pudieron comenzar a implementarlas después de la suspensión de la inflación y la estabilización del sistema financiero5. A pesar de que muchas causas monetarias de la inflación en Rusia han sido prácticamente eliminadas, su nivel sigue siendo bastante alto, lo que reduce significativamente la posibilidad de intensificar los procesos de inversión.

El factor más importante del que depende el volumen de inversiones en la economía son las condiciones para transformar el ahorro en inversión. Como es sabido, partiendo de que tanto el ahorro como la inversión son un exceso sobre el consumo, se coloca un signo igual entre las inversiones estimadas y los ahorros estimados6. Sin embargo, en la práctica, ahorrar e invertir no es lo mismo. Además, cuanto más se aleja el sistema económico nacional del estado de equilibrio general del mercado, más pueden divergir entre sí las inversiones y los ahorros. Según el concepto keynesiano, su discrepancia en el caso de un exceso de inversión sobre el ahorro conduce a una brecha inflacionaria, y en el caso de un exceso de ahorro sobre la inversión, a una brecha deflacionaria. En el primer caso, la oferta de ahorro va a la zaga de las necesidades de inversión. Esto conduce a una reducción de la inversión y luego a una reducción de la oferta de bienes finales, lo que a su vez provoca inflación. Si, por el contrario, el ahorro supera la inversión, significa que la población gasta poco. Los precios de bienes y servicios comienzan a bajar, lo que

provoca una caída de la producción industrial, una disminución de la renta y del empleo en el conjunto de la economía7. Por lo tanto, se debe incorporar un mecanismo en el sistema macroeconómico que permita la máxima transformación de ahorros en inversiones, ya que de lo contrario lograr el equilibrio macroeconómico durante un período de tiempo relativamente largo resulta problemático. Las principales condiciones para la transformación del ahorro en inversión pueden estar determinadas, en primer lugar, por la presencia de una infraestructura financiera adecuada, es decir sistema crediticio y bancario, así como la presencia en la sociedad de confianza en este sistema y en el Estado, que garantiza el cumplimiento de la legislación bancaria.

En gran medida, los procesos de inversión también están influenciados por el nivel de desarrollo de las industrias que producen bienes de inversión. Los bienes de inversión incluyen aquellos bienes que constituyen un componente de la inversión real, es decir, su parte material. Se trata, en primer lugar, de equipos, maquinaria y tecnología principales y auxiliares para fines, edificios y estructuras industriales no productivos. Estas industrias incluyen, en primer lugar, la metalurgia (principalmente la producción de laminados), la ingeniería mecánica y la industria de materiales de construcción. Junto con la construcción, estas industrias forman un complejo inversor, cuya presencia, así como su desarrollo, permite aprovechar el potencial inversor del país.

Se entiende por potencial de inversión la capacidad inversora de la economía nacional, que es la suma de requisitos previos objetivos y factores para la inversión provenientes de la disponibilidad de áreas y objetos de inversión, así como de su condición económica. El estado económico de los objetos de inversión, a su vez, significa la presencia de infraestructura productiva y recursos laborales disponibles, proximidad a fuentes de materias primas y energía, etc.8 El potencial de inversión de la economía depende, en particular, de la dinámica potencial de los cambios estructurales. cambios en la economía. En aquellos sistemas económicos nacionales en los que existe un rezago significativo con respecto a los países avanzados del mundo en parámetros tales como productividad laboral, productividad del capital, intensidad material y energética, etc., se forma objetivamente una cierta reserva o potencial de desarrollo. Este potencial de ajuste estructural fija el volumen total de inversiones necesarias para el período previsible, es la base para el desarrollo de programas de inversión del Estado y del sector empresarial y también sirve como directriz para la esfera monetaria9.

El factor más importante en el proceso de inversión es la política de inversión, con la ayuda de la cual el Estado regula los procesos de reproducción ampliada e implementa sus directrices socioeconómicas. Como parte de la política de inversión, en primer lugar, se deben determinar las proporciones óptimas entre acumulación y consumo, así como la dinámica, estructura y direcciones de uso de los fondos de acumulación y consumo10. El problema de optimizar la tasa de acumulación es muy complejo. La teoría económica moderna no reconoce el principio de maximizar la acumulación sin restricciones, ya que la acumulación puede ser no sólo un factor de crecimiento, sino también un factor de desequilibrios en la economía11. (Como es sabido, en la Unión Soviética, en vísperas de su colapso, la tasa de acumulación era muy alta: 24-25%12).

Resolver el problema de determinar la tasa de acumulación óptima requiere tener en cuenta la influencia de varios aspectos. Por lo tanto, la política de inversión del Estado debe ser parte de la estrategia general de desarrollo socioeconómico. En cada etapa del desarrollo de un país, el nivel de acumulación debe determinarse teniendo en cuenta las condiciones económicas específicas y las tareas sociales y económicas que enfrenta el país en cada período de tiempo específico13.

Si se ha determinado la tasa óptima de acumulación, entonces las siguientes áreas de actividad gubernamental en el marco de la política de inversión son la participación en el financiamiento y el préstamo de inversiones en la economía nacional, así como la estimulación, principalmente a través de métodos indirectos, la afluencia de inversión privada. en diversos sectores de la economía14.

Según el representante del pensamiento económico occidental de los años 70 del siglo XX, L. Johansen, sin la intervención del Estado, el ritmo moderno de acumulación es, en principio, inalcanzable. En primer lugar, porque si la cuestión de la relación entre la tasa de acumulación y la tasa de consumo en el ingreso nacional la deciden únicamente los empresarios privados, esto puede conducir a un crecimiento hipertrofiado del consumo, y la base para el crecimiento económico futuro no será creado. En segundo lugar, enormes recursos están concentrados en manos del Estado moderno, que no debería rehuir participar en el proceso de acumulación. En tercer lugar, el sistema económico moderno se caracteriza por numerosas contradicciones que no pueden superarse sin el apoyo del Estado15.

Resolver el problema del financiamiento y los préstamos gubernamentales para actividades de inversión de acuerdo con la estrategia de desarrollo socioeconómico requiere la selección de formas y mecanismos de dicha inversión. La financiación gubernamental implica la provisión de fondos sin condiciones para su devolución. Puede realizarse mediante el pago directo de los costos de las entidades económicas (empresas o industrias), así como mediante la concesión de subvenciones, subsidios y compensaciones. Pero en la actualidad, en los países desarrollados, la financiación gubernamental no se realiza principalmente de forma directa, sino a través del mecanismo de subvenciones. Este tipo de financiación gubernamental de proyectos de inversión implica la participación de los presupuestos federal y regional, así como la devolución de fondos si se utilizan para otros fines. Los préstamos gubernamentales pueden ser pagos o gratuitos. Este crédito se concede a través del sistema bancario o directamente con cargo al presupuesto estatal en forma de aplazamiento del pago de impuestos o concesión de moratorias fiscales.

Los riesgos de inversión son los riesgos de pérdida o depreciación del capital invertido o de sus ingresos causados ​​por las acciones de las autoridades o la administración gubernamental. Como parte de la política de inversión, el Estado toma medidas para crear palancas e incentivos adecuados para reducir los riesgos de inversión. En los países desarrollados, donde existe desde hace mucho tiempo un mecanismo para distribuir riesgos entre inversores y los riesgos políticos son mínimos, los principales esfuerzos del Estado se centran en crear y mantener un sistema de incentivos para la renovación acelerada del capital fijo. Por ejemplo, en Estados Unidos se han reducido los períodos de depreciación y, para reducir el tiempo de construcción, los grandes proyectos de construcción con un período de construcción de más de dos años pagan impuestos a una tasa mayor16.

Las inversiones en capital humano también actúan como un factor en el proceso de inversión. Al mismo tiempo, la importancia de este factor aumenta constantemente. Esto se debe a una serie de circunstancias, entre las que cabe destacar, en primer lugar, que la creciente complejidad de la producción exige cambios sincrónicos en el ámbito de la formación profesional de la mano de obra y, en segundo lugar, que la toma de decisiones de inversión en un contexto de creciente complejidad de producción requiere un mayor profesionalismo por parte de quienes deben tomar tales decisiones, es decir, de empresarios y directivos.

Como ya se señaló, todos los factores enumerados del proceso de inversión están estrechamente relacionados entre sí. Sin embargo, la proporción de estos factores puede ser diferente en diferentes circunstancias. Y son las relaciones de estos factores, determinadas en gran medida por las características históricas y geográficas naturales de los países, las que determinan las características específicas de los procesos de inversión en un sistema macroeconómico particular y, en consecuencia, las características de los modelos nacionales de desarrollo de inversiones.

Conferencia

Concepto y factores de inversión. Modelo "ahorro - inversión" (I - S).

Tema 14. Inversiones.

El segundo componente de los gastos totales (Y = C + I + G + X n) son los gastos de inversión, que suelen representar alrededor del 20% del volumen total de la demanda agregada, es decir. costos de consumo significativamente menores. Sin embargo, dado que las fluctuaciones en la actividad empresarial no sólo en el período actual, sino también la tasa de crecimiento económico en el futuro dependen de su tamaño, no se puede subestimar la importancia de las inversiones.

Los gastos de inversión son inversiones monetarias que aumentan el volumen de bienes de inversión (productivos).

Los gastos de inversión pueden tener como objetivo tanto aumentar el volumen de capital de la empresa como mantener este volumen al mismo nivel. En consecuencia, se acostumbra distinguir entre inversiones netas y brutas.

La inversión neta (inversión neta) es igual a un aumento en el volumen de capital, lo que garantiza un aumento en la producción.

Inversión bruta (inversión bruta), igual a la inversión neta más el costo de reposición del capital antiguo (el monto de los cargos por depreciación correspondientes al consumo (desgaste) del capital fijo).

Se distinguen las siguientes áreas de inversión de fondos de inversión:

Inversiones productivas (equipos, edificios, estructuras);

Inversiones en inventarios (inventario) (trabajos en curso, materias primas, materiales, productos terminados);

Inversiones en construcción de viviendas.

Es necesario distinguir entre inversiones autónomas, determinadas por factores externos, cuyo valor no depende del ingreso nacional, e inversiones estimuladas (derivadas, inducidas), cuyo valor depende de las fluctuaciones del ingreso total (U).

La dependencia de la inversión del ingreso total (Y) es una función de la inversión (I), (en la figura siguiente).

Figura 14.1. Función de inversión.

La dependencia se explica por el hecho de que el crecimiento del PIB conduce a un aumento de los beneficios empresariales y al surgimiento de inversiones estimuladas (inducidas).

Teorías que explican la dinámica de la demanda de inversión y la lógica de las decisiones de inversión:

Un concepto neoclásico que relaciona el nivel de inversión con el producto marginal del capital, las tasas de interés y las reglas tributarias;

Concepto keynesiano, en el que la formación de la demanda de inversión está determinada por la evaluación de los proyectos de inversión mediante descuento, con base en el criterio de rentabilidad del capital invertido;

Modelos de inversión en vivienda;

Teoría G de J. Tobin, que conecta los volúmenes de inversión con las fluctuaciones en el mercado de valores;

Teorías basadas en el racionamiento crediticio y otras.

Si al caracterizar el gasto de consumo se observa su relativa estabilidad, especialmente a largo plazo, entonces el gasto de inversión se caracteriza por la variabilidad y el dinamismo.

Demanda de inversión (I): el volumen de demanda de fondos prestados por parte de los inversores. La función de demanda de inversión refleja la dependencia del volumen de inversión de la tasa de interés (en la figura siguiente), que el inversor compara con la tasa de rendimiento esperada. La curva de demanda de inversión muestra la dinámica del volumen de inversión cuando cambia la tasa de interés.

Figura 14.2. Cambios en la demanda de inversión.

El tipo de interés real y la tasa de rendimiento esperada pueden considerarse los principales factores que influyen en el volumen de inversión. Otros factores:

Demanda esperada de productos;

Impuestos comerciales;

Cambios en la tecnología de producción;

Dinámica del ingreso total;

Expectativas de inflación;

Política gubernamental.

La inversión real puede incluir: inversión planificada (demanda de inversión de los empresarios) e inversión no planificada (la demanda de inversión no equivale a ahorros planificados; los inventarios cambian).

Modelo "ahorro - inversión" (I - S).

Junto con el modelo de “ingresos-gastos”, el modelo macroeconómico de “ahorro-inversión” se puede utilizar para determinar el volumen de producción de equilibrio.

Si no se tienen en cuenta la intervención gubernamental y el comercio exterior, entonces tanto la inversión (I) como el ahorro (S) pueden verse como la diferencia entre el ingreso (Y) y el consumo (C). Como I=Y-C y S=Y-C, entonces I=S. La siguiente figura proporciona una interpretación gráfica de esta condición.

Con un volumen de producción (U 3) mayor que el de equilibrio (U), exceder el nivel de ahorro esperado por los productores significa una reducción del consumo y, como consecuencia, una reducción de la producción (output) de las empresas y de la acumulación. de inventarios. La situación opuesta será igualmente inestable.

Figura 14.3. Condición I = S

En la práctica, esto significa que para mantener el funcionamiento normal de la economía es necesario contar con un mecanismo que acumule ahorros y los oriente hacia fines de inversión, contribuyendo así al logro de una de las condiciones más importantes para el equilibrio macroeconómico. - igualdad entre parámetros económicos clave: inversiones y ahorros: (I= S). Esta tarea está llamada a ser realizada por estructuras financieras (inversores institucionales) incluidas en el sistema monetario de la sociedad.

La curva de demanda de inversión en función del tipo de interés muestra la dinámica del volumen de inversión en función del tipo de interés. A un aumento de la tasa de interés le sigue una reducción de las inversiones planificadas, lo que conduce a un cambio en el cronograma de costos planificados en el modelo cruzado keynesiano (Fig. 14.4 a continuación) y, como consecuencia, a una disminución en el nivel de ingreso nacional de Y 1 a Y

Figura 14.4. Formación de la curva IS.

Utilizando la función de inversión y el modelo cruzado keynesiano, podemos mostrar cómo cambia el ingreso total a medida que cambia la tasa de interés. Esta dependencia se refleja en la curva IS. Dado que el nivel de equilibrio de la renta significa que se cumple la condición I=S, se puede argumentar que la curva IS muestra diferentes combinaciones entre la tasa de interés y la renta total con igualdad entre ahorro e inversión, es decir en un estado de equilibrio de los mercados de productos básicos. En todos los puntos por encima de la curva IS, los gastos planificados son menores que los ingresos totales, es decir Hay una sobreproducción de bienes y servicios. Todos los puntos por debajo de la curva IS se caracterizan por escasez en los mercados de bienes y servicios.

Se considera que el creador de la teoría moderna para analizar la relación entre renta, consumo, ahorro e inversión es el economista inglés J. Keynes, quien en 1936 publicó su famosa obra "La teoría general del empleo, el interés y el dinero". Keynes utilizó indicadores macroeconómicos como principal herramienta de su análisis: renta nacional, flujos de ahorro e inversión, demanda agregada y oferta agregada.

Según Keynes, es posible influir positivamente en la expansión de la producción y la oferta de bienes sólo activando la demanda agregada. Sus principales componentes son la renta, el consumo, el ahorro y la inversión.

Consumo actúa como el componente principal de los gastos totales. Se entiende como el uso individual y conjunto de bienes de consumo para satisfacer las necesidades materiales y espirituales de las personas.

El crecimiento del consumo depende constantemente del crecimiento de los ingresos. Esta dependencia es directa, es decir. cuanto mayor es el ingreso, mayor es el nivel de consumo y viceversa. Cabe señalar que el consumo personal tiene algunas particularidades: crece menos que los ingresos. Esto se debe a la acción de factores objetivos y subjetivos, en particular el deseo de mantenerse en la vejez, de comprar algo caro, el deseo de asegurarse para tiempos difíciles, estas son manifestaciones de la ley psicológica básica, según a lo cual, al aumentar el ingreso, la propensión a consumir disminuye y la propensión a ahorrar aumenta.

El parámetro que establece la relación cuantitativa entre consumo e renta disponible es propensión marginal al consumo(SEÑORA). Se define como la relación entre los cambios en el consumo y los cambios resultantes en el ingreso.

El valor de MPC siempre oscila entre 0 y 1. Si MPC = 1, entonces todo el aumento de la renta se destina al consumo. Si MPC = 0, entonces todo el crecimiento se dirige al ahorro.

La relación entre el nivel de ingresos y el consumo se describe en la tabla de consumo (Fig. 1).

Figura 1. Horario de consumo

La bisectriz de la figura 1 describe la situación en la que el consumo es igual al ingreso, es decir todos los ingresos se consumen y los ahorros son 0. En la vida real, sólo se consume una parte de los ingresos y la curva de consumo suele tomar la forma CC. El análisis de esta curva muestra que en Y1 los consumidores “viven de deudas”, es decir, a través de préstamos o ahorros pasados. Con un volumen de ingreso igual a Y2, todo el ingreso se destina al consumo más allá de Y2 en Y3, parte del ingreso (Y3 B) se consume y parte (AB) se ahorra. Al mismo tiempo, a medida que crece el ingreso, el consumo aumenta absolutamente, pero su participación en el ingreso tiende a disminuir. Como escribió J. Keynes, “la gente tiende, por regla general, a aumentar su consumo a medida que aumentan los ingresos, pero no en la misma medida que aumentan los ingresos”.

Ahorro- Es aquella parte de la renta que no se consume actualmente, pero que se destina a satisfacer necesidades futuras.

El ahorro representa la diferencia entre la renta disponible y el gasto de los consumidores.

La dependencia del ahorro de los ingresos se muestra en la Fig. 2.

Figura 2. Calendario de ahorro

El gráfico de ahorro muestra que con un ingreso igual a Y 1, el ahorro es negativo (el ahorro se reduce); con un ingreso Y 2, el ahorro es cero. Surgen y comienzan a crecer más allá de Y 2 y, a medida que aumenta el ingreso, aumentan absoluta y relativamente, es decir, A medida que aumentan los ingresos, aumenta la proporción del ahorro en los ingresos.

De manera similar a la propensión marginal a consumir, podemos definir la propensión marginal a ahorrar:

La propensión marginal a ahorrar es la suma de uno a la propensión marginal a consumir. En consecuencia, se acumula esa parte de la renta que queda sin utilizar para la producción actual y las necesidades de los consumidores.

Acumulación– reservar parte de los ingresos y beneficios para necesidades futuras. En forma de ahorro, cumple una doble función: Por un lado, la acumulación es una deducción del consumo actual, lo que significa que la demanda agregada se reduce; Por otro lado, si el ahorro se realiza en forma de depósitos en bancos y se utiliza como fuente de inversión, aumenta el consumo de bienes de inversión y, en consecuencia, expande la demanda agregada.

Por tanto, el ahorro en sí mismo no es peligroso para la economía si el dinero ahorrado se pone en circulación, es decir, están invertidos. Garantizar una cantidad normal de inversión significa convertir todos los ahorros en inversiones reales. En otras palabras, las inversiones deben ser iguales al ahorro. Keynes creía que garantizar esa igualdad sólo es posible con una tasa de interés baja, lo que alienta a los empresarios a solicitar más préstamos.

INVERSIONES– Se trata de propiedades y valores intelectuales invertidos en objetos de actividad empresarial y de otro tipo, como resultado de los cuales se generan beneficios o ingresos.

Dichos valores podrían ser:

1) efectivo, depósitos bancarios y otros valores;

2) bienes muebles e inmuebles;

4) el derecho a utilizar la tierra y otros recursos naturales.

Objetos de actividad inversora. son renta básica y capital de trabajo de nueva creación y modernización en todos los sectores de la economía, valores, productos científicos y técnicos, valores intelectuales, etc.

Sujetos de actividades de inversión. Son inversores que toman decisiones sobre la inversión de sus activos propios, prestados y atraídos. Pueden ser ciudadanos, personas jurídicas o el Estado.

Bajo actividades de inversión Se entiende como un conjunto de acciones prácticas de los ciudadanos, las personas jurídicas y el Estado para implementar inversiones.

Para la inversión, además de los fondos propios, se pueden obtener recursos financieros en forma de préstamos y emisión de valores.

Tipos de inversiones:

1) financiero y real;

2) inversiones de ampliación y renovación;

3) directos y de cartera;

4) largo y corto plazo.

Inversiones financieras- Se trata de una inversión en acciones, bonos y otros valores emitidos por empresas privadas y del Estado, depósitos bancarios. Sólo se utilizan parcialmente para aumentar el capital real y la mayoría de ellas son inversiones improductivas.

Inversión real- Se trata de una inversión en capital fijo y un aumento de inventarios.

Inversiones de expansión– estos son los costos asociados con la construcción de nuevas instalaciones de producción y la ampliación de las existentes. Su fuente es el valor recién creado y el ingreso nacional. Los empresarios realizan estas inversiones a expensas de sus propios beneficios o de fondos atraídos o prestados.

Mejora de la inversión– costes de restauración y renovación de los activos de producción existentes. Su fuente son los cargos por depreciación.

Inversiones directas– inversiones de capital extranjero que garanticen el control de los inversores sobre las empresas extranjeras.

Maletín– inversiones de capital extranjero en acciones de empresas extranjeras sin adquirir una participación de control con el fin de obtener mayores ingresos sobre el capital debido a beneficios fiscales, cambios en los tipos de cambio, etc.

La cartera, a diferencia de la directa, no da derecho a participar en la gestión de la empresa.

Inversiones a largo plazo– invertir en grandes instalaciones para cumplir el programa estatal de desarrollo de infraestructura de mercado y promoción de exportaciones, por regla general, no aporta beneficios inmediatos, sino que se centra en la recuperación de la inversión en el futuro;

Corto plazo- Se trata de inversiones destinadas a generar ingresos en un futuro próximo. Se trata de una inversión en la renovación y modernización de la producción en el comercio, los servicios, etc.

Multiplicador de inversión- un indicador económico que muestra en qué medida el crecimiento de la inversión genera un cambio en el volumen de producción y la demanda de los consumidores de estos productos.

Cabe señalar que en el caso del multiplicador estamos hablando de inversiones autónomas. Inversiones autónomas - parte de la inversión real que depende únicamente de factores de producción y no depende de cambios en el ingreso nacional.

Modelo ingresos-gastos - Modelo keynesiano de equilibrio de la renta nacional, en el que los gastos planificados (demanda agregada) y el producto nacional (oferta agregada) son función de la renta y no dependen de los precios, que permanecen fijos, y el producto nacional es igual a la renta nacional, que, a su vez, es igual a la renta disponible más los impuestos netos.

La paradoja del ahorro - el resultado paradójico del deseo de una nación de aumentar la riqueza aumentando el ahorro, lo que lleva a una disminución del ingreso y del producto nacional y, en última instancia, a una disminución del ahorro.

Según Keynes, los principales componentes de la demanda efectiva son el consumo y la inversión. Keynes creía que el aumento del consumo personal y, en consecuencia, el aumento de la demanda efectiva, dependían constantemente del aumento de la renta. Cuanto mayor sea el ingreso, mayor será el nivel de consumo personal. Pero a medida que aumenta el ingreso, disminuye la propensión a consumir y aumenta la propensión a ahorrar. Esto no es peligroso si los ahorros son absorbidos por la creciente demanda de inversión. Keynes consideró que el tamaño de la inversión era el principal factor de la demanda efectiva, porque el crecimiento de la inversión ayuda a aumentar el ingreso nacional y atraer trabajadores adicionales a la producción, es decir, eliminar el desempleo. En consecuencia, garantizar una cantidad normal de inversión significa convertir todos los ahorros en inversiones de capital real. De ahí que la fórmula sea ampliamente conocida en la teoría económica:

J (inversión) = S (ahorro)

Esta igualdad sólo puede garantizarse con un tipo de interés bajo. Cuanto más bajo sea, más animado (en igualdad de condiciones) será el proceso de inversión, y viceversa.

Equilibrio de ahorro e inversión – el estado de la economía en el que el ahorro real y las inversiones reales planificadas son iguales.

Factores que determinan el volumen de inversión. Inestabilidad de la inversión.

Con la ayuda de inversiones se resuelven problemas económicos y de producción como la construcción de nuevas plantas, fábricas, el equipamiento y reequipamiento de la producción con maquinaria y equipos de larga vida útil, etc.

El monto de la inversión juega un papel decisivo y depende de:

1. tasa esperada de beneficio neto y tasa de interés bancaria- si el tipo de interés es igual o superior a la tasa de beneficio neto, la inversión no es económicamente viable. El tamaño del exceso de la tasa de beneficio neto sobre la tasa de interés determina la viabilidad y el atractivo de las inversiones;

2.niveles de precios- Esto se debe al efecto tipo de interés. Cuando los precios suben, aumenta la cantidad de dinero que los consumidores y empresarios necesitan con urgencia para comprar productos a precios más altos;

3. costos de producción- incluyen los costos de compra, operación y mantenimiento de equipos, salarios de los trabajadores y ganancias normales de los empresarios. Un aumento de estos gastos conducirá a una disminución de la inversión y la modernización de equipos aumentará el fondo de inversión y desplazará la curva de inversión hacia la derecha;

4. nivel de equipamiento de producción con capital fijo- si la producción está bien dotada de capacidades técnicas, cada inversión posterior irá acompañada de una caída en la tasa de beneficio neto, por lo que las inversiones serán limitadas. En el caso de equipos técnicos deficientes, las inversiones adicionales conducirán a un aumento de la productividad laboral y a un aumento de la tasa de ganancia neta.

El principal incentivo para la inversión es el progreso en el campo de la tecnología y la tecnología de producción, que reduce los costos de producción, mejora la calidad de los productos, contribuyendo así a un aumento en la tasa de ganancia neta y, por lo tanto, un fuerte aumento de la inversión en aquellas industrias donde tales transformaciones se están produciendo.

5. el cambiante clima político del país, la situación internacional, la situación de las bolsas de valores, la respuesta de los empresarios a las mismas, etc.

6. sobre el nivel de impuestos pagados- un aumento de los impuestos provocará una reducción de los ingresos de los empresarios.

Inestabilidad de la inversión. Las inversiones son un factor importante que influye en el crecimiento del producto nacional bruto.
Las inversiones son muy variables y su variabilidad es mucho más flexible que la variabilidad del producto nacional bruto.

Tomemos, por ejemplo, la vida útil del equipo. Desde un punto de vista económico, todo parece seguro: el período de depreciación ha finalizado, por lo tanto, es necesario cambiar el equipo. En la vida real todo es mucho más complicado. Por razones que sólo el empresario conoce, la vida útil del equipo puede extenderse más allá del período de depreciación. Pueden actualizarse parcialmente, actualizarse en 1/2, 3/4, pero el capital fijo puede no actualizarse en absoluto durante un período, y la amplitud de las fluctuaciones en las inversiones en la producción social está asociada con estas decisiones de los empresarios: o expandirse o contraerse. La producción puede invertirse incluso antes de que expire el período de depreciación, si el progreso científico y tecnológico así lo requiere.

Un rasgo característico de la innovación es su irregularidad. Desde el punto de vista de un sector particular de la economía, es posible que no se esperen innovaciones en él en un futuro próximo, pero sí es posible realizar ajustes.
suceder inmediatamente. Los cambios técnicos y tecnológicos en una industria pueden desencadenar inversiones rápidas e intensas en otros sectores relacionados de la economía. Por ejemplo, el progreso tecnológico en la industria del automóvil siempre provoca un flujo de inversión en las industrias petroquímicas. Lo mismo ocurre esencialmente con todos los sectores interconectados de la economía.

Las fluctuaciones en las inversiones ocurren según el tamaño de la ganancia actual: la ganancia es estable, la inversión es estable; las ganancias crecen - las inversiones crecen; Si hay tendencias a la caída de los beneficios, las inversiones se limitan inmediatamente. La volatilidad de las ganancias aumenta la inestabilidad de la inversión.

Finalmente, las expectativas y la volatilidad determinan la inestabilidad de las inversiones. Las expectativas están sujetas a variabilidad debido a una gran cantidad de circunstancias, incluida la situación en la bolsa de valores. Las fluctuaciones en los precios de las acciones, a menudo creadas artificialmente por corredores de bolsa para beneficiarse de transacciones especulativas con valores, causan inestabilidad en las políticas de inversión de empresarios y propietarios de viviendas.

Inversiones Es el capital invertido en diversos objetos de actividad para obtener un efecto útil. Se trata de fondos, propiedades y activos intelectuales del Estado, personas jurídicas y personas físicas, destinados a la creación de nuevas empresas, el desarrollo, la reconstrucción y el reequipamiento técnico de las existentes, la adquisición de bienes inmuebles, acciones, bonos y otros valores y activos con la objetivo de obtener ganancias y (u) otro efecto positivo.

El contenido económico de las inversiones se expresa en dos aspectos del movimiento de capitales:

1) las inversiones están incorporadas en el objeto de inversión creado de la actividad empresarial, formando el activo del inversor;

2) con la ayuda de inversiones se redistribuyen recursos y fondos entre quienes los tienen en abundancia y quienes los tienen limitados.

Las inversiones tienen como objetivo la reproducción del capital, su mantenimiento y crecimiento. El volumen y el rendimiento de las inversiones determinan principalmente el ciclo de vida de la economía. Cuanto más eficientemente ocurren los procesos de reproducción ampliada del capital, más exitoso y organizado se desarrolla el potencial de producción y la infraestructura social del país.

Existe la siguiente clasificación de inversiones.

1. Dependiendo del objeto de inversión:

1) inversiones reales (formadoras de capital)

– inversión en la creación de nuevas empresas, reconstrucción y reequipamiento técnico de empresas existentes. Se trata de fondos destinados tanto a capital fijo como a capital de trabajo.

Las inversiones reales en una empresa incluyen inversiones:

– para el desarrollo de la producción (reconstrucción y reequipamiento técnico; expansión de la producción; lanzamiento de nuevos productos; modernización de productos y desarrollo de nuevos recursos; adquisición de activos intangibles);

– para el desarrollo del sector no productivo (construcción de viviendas, construcción de instalaciones deportivas y recreativas, etc.);

2) inversiones financieras– invertir en valores, activos de otras empresas, depósitos bancarios, derechos de deuda.

En relación con la totalidad de las inversiones reales y financieras en las empresas, se utiliza el concepto de cartera de inversiones y se denominan inversiones en diversos tipos de activos asociados a una única política de inversión. inversiones de cartera;

3) inversión intelectual– formación de especialistas en cursos, transferencia de experiencias, licencias y know-how, desarrollos científicos conjuntos, etc.

2. Por la naturaleza de la participación en la inversión:

1) inversiones directas– participación directa del inversor en la selección de objetos de inversión e inversiones;

2) inversiones indirectas (indirectas)– inversiones realizadas por inversores u otros intermediarios financieros.

3. Por período de inversión: 1) inversiones a corto plazo (no más de 1 año); 2) inversiones a largo plazo (más de 1 año).

4. Por tipo de propiedad del inversor: 1) inversión privada– inversiones realizadas por ciudadanos, empresas de formas de propiedad no estatales;2) inversión pública– inversiones realizadas por las autoridades y la dirección central y local a expensas de los presupuestos, fondos extrapresupuestarios y fondos prestados, así como empresas y organizaciones de propiedad estatal;3) inversión extranjera– inversiones realizadas por ciudadanos extranjeros, personas jurídicas, estados, uniones de estados y organizaciones internacionales;4) inversiones conjuntas– inversiones realizadas por entidades de un país determinado y entidades de estados extranjeros.

5. A nivel regional: inversiones dentro del país y en el exterior.

6. Dependiendo de los tipos de fuentes de financiación de la inversión: 1) propio(fondo de amortización, beneficios, reservas financieras);2) prestado(préstamos, emisiones de bonos);3) atraído(mediante la emisión de acciones).

Los factores que influyen en el monto de la inversión son tasas de inversión, tasas de interés en el mercado de capitales financieros, crecimiento económico y aumento de la demanda en el mercado de bienes, precios en el mercado de bienes, aparición de nuevas tecnologías asociadas con inversiones de capital en la adquisición de nuevos equipos, tendencia de crecimiento de los salarios reales .

La macroeconomía real es un conjunto de fenómenos y procesos económicos específicos, cuyos resultados se expresan en indicadores agregados de volumen de producción, ingresos, empleo y tasas de inflación que tienen lugar en la economía regional, nacional y global.

La macroeconomía como teoría representa una sección especial de la ciencia económica que estudia el contenido de los fenómenos y procesos macroeconómicos reales para determinar su esencia, patrones de manifestación e interdependencia con el fin de desarrollar direcciones de política económica por parte de las autoridades del nivel apropiado: estado, Regional e internacional, si se mira la macroeconomía desde la perspectiva del mercado, aparecerá como un acto de compra y venta bien conocido, aunque inusual en sus parámetros: se trata de una transacción de mercado gigantesca, del tamaño de la producción. de todo el país y con una duración de un año, por lo tanto, el problema central de la macroeconomía es garantizar un volumen de producción tal que la demanda agregada sea igual a la oferta agregada.

Este punto central de la teoría macroeconómica requiere alguna explicación. Por supuesto, en realidad, la igualdad de los volúmenes de producción, la oferta agregada y la demanda agregada es inalcanzable. Por lo tanto, en la práctica, luchan por lograr una desigualdad óptima (de hecho, mínima), y no por el estado ideal de su igualdad absoluta (en este sentido, el progreso económico es una solución infinita al eterno problema de "la cuadratura del círculo", es decir , los constantes esfuerzos de la sociedad por acercar los valores de la demanda agregada y la oferta agregada).

Comprender la esencia del principal problema de la macroeconomía plantea de una manera nueva la cuestión de las funciones económicas y los límites de las capacidades del mecanismo del mercado. Por ejemplo, la microeconomía está realmente agotada por el micromercado correspondiente, es decir, El “espacio social” de la microeconomía se reduce directamente al mercado, a todo lo que en él sucede y influye en él. El problema de las ventas (compra y venta) de todo el resultado de la producción anual del país es generado únicamente por la estructura de mercado de la macroeconomía: formas de organización económica previas al mercado (“tradicionales”) y no comerciales (“administrativas”). no conocen tal problema, porque no tienen libre intercambio entre un productor libre (vendedor) y un consumidor libre (comprador) como propietarios privados; .El foco de la macroeconomía está en los siguientes problemas:

* crecimiento económico;

* equilibrio económico general y condiciones para su logro;

* inestabilidad macroeconómica, medición y formas de regular los procesos económicos;

* medir los resultados de la actividad económica nacional y la relación entre ellos;

* optimización de las relaciones económicas exteriores y del país;

* análisis de ciclos económicos;

* la eficacia de la política macroeconómica del estado.

Los principales problemas macroeconómicos incluyen problemas económicos internos y externos como:

· el problema de la escala de la producción nacional y la tasa de crecimiento económico;

· acumulación y escala de inversiones;

· empleo y desempleo;

· subutilización de las capacidades de producción;

· inflación;

· déficit presupuestario estatal;

· estabilidad del tipo de cambio de la moneda nacional;

· déficit de comercio exterior;

· déficit de balanza de pagos;

inestabilidad macroeconómica (problema del ciclo económico),

· la política fiscal,

· política dinero-crédito.

La globalización es un proceso de integración económica, política y cultural mundial, cuyas principales características son la expansión del capitalismo por todo el mundo, la división global del trabajo y la migración a nivel planetario de recursos monetarios, humanos y productivos.

Factores de globalización de la economía mundial:

Factor económico. Enorme concentración y centralización del capital, el crecimiento de las grandes corporaciones, incluidas empresas y grupos financieros, que en sus actividades van cada vez más allá de las fronteras nacionales, dominando el espacio económico global.

Factor político. Las fronteras estatales están perdiendo gradualmente su importancia, se vuelven cada vez más transparentes y brindan cada vez más oportunidades para la libertad de movimiento de todo tipo de recursos.

Factor internacional. La dinámica de la globalización está asociada a las fechas de los principales eventos internacionales.

Factor técnico. Los medios de transporte y comunicación crean oportunidades sin precedentes para la rápida difusión de ideas, bienes y recursos financieros.

Factor social. El papel debilitante de las tradiciones, los vínculos sociales y las costumbres contribuye a la movilidad de las personas en un sentido geográfico, espiritual y emocional.

Las principales direcciones en las que se desarrolla más intensamente el proceso de globalización:

1. la formación de monopolios globales (oligopolios): se desarrolla simultáneamente en dos direcciones: en primer lugar, mediante la formación de un monopolio global en el mercado financiero global y el mercado de instrumentos de información, y en segundo lugar, mediante la formación de un monopolio global único como como resultado de la integración de estos mercados.

2. La globalización del sector financiero: es el resultado de la profundización de los vínculos monetarios y financieros entre países, la liberalización de los precios y los flujos de inversión y la creación de grupos financieros transnacionales globales.

3. regionalización de la economía: a este nivel es más fácil que a nivel global establecer reglas comunes para todos, teniendo en cuenta la similitud de las tradiciones culturales y el desarrollo económico de los países de una misma región.

En la economía rusa, son posibles dos interpretaciones de la estrategia orientada a las exportaciones:

a) cómo consolidar a Rusia como apéndice materia prima de economías extranjeras altamente desarrolladas;

b) mientras Rusia ocupa su lugar, o nicho, en la división global del trabajo.

Una estrategia de este tipo puede garantizar el desarrollo sostenible y el crecimiento económico durante los próximos 15 a 20 años, pero a medida que se agoten los recursos naturales irremplazables, se agotará. Y luego tendremos que cambiar la estrategia hacia el desarrollo primario de industrias de alta tecnología e intensivas en conocimiento. Al mismo tiempo, es necesario iniciar un movimiento activo simultáneo en dos direcciones estratégicas: materias primas, orientadas a la exportación y alta tecnología, intensivas en conocimiento.

La lucha contra el desempleo es un conjunto de medidas para reducir la tasa de desempleo. Los métodos para combatir el desempleo los determinan las autoridades de un país en particular. Para implementar efectivamente estos métodos, es necesario identificar los factores que determinan la relación entre la oferta y la demanda laboral. Es obvio que sólo una política orientada a factores que influya en el mercado laboral puede dar resultados. Reducir el desempleo es una tarea extremadamente difícil ya que existen muchos tipos de desempleo. Por tanto, es imposible desarrollar una única forma de combatir el desempleo y cada Estado tiene que utilizar diferentes métodos para solucionar este problema. Las medidas que se describen a continuación se consideran en relación con una economía de mercado, pero algunas pueden aplicarse en el marco de una economía dirigida o sólo en ella, como se señalará especialmente. Creación de nuevos puestos de trabajo. Este método se considera el principal método para combatir el desempleo e implica la creación de condiciones para la construcción masiva, el desarrollo de grandes y pequeñas empresas, la creación de nuevos puestos de trabajo por parte del Estado, etc. A continuación se muestran algunas formas de crear puestos de trabajo:

Estimular las pequeñas empresas permite crear nuevos puestos de trabajo con relativa rapidez. La principal fuente de estímulo para las pequeñas empresas es el sistema bancario. Los más utilizados son las tasas de interés de préstamos subsidiadas y las reducciones de impuestos.

Creación de puestos de trabajo por parte del Estado para realizar trabajos en interés de la sociedad. Se trata, por ejemplo, de trabajos en el ámbito de la protección del medio ambiente, la construcción de carreteras y vías férreas, la limpieza de basura en zonas residenciales, etc. Este enfoque es parte del modelo keynesiano de economía. Ayudar a los jóvenes profesionales a integrarse en el mercado laboral. En el mercado laboral, los jóvenes suelen estar en desventaja en comparación con los trabajadores mayores con más experiencia. Este problema es especialmente grave en países donde el mercado laboral está estrictamente controlado.

3. Mejorar la dotación al mercado laboral de información sobre las vacantes existentes. Por supuesto, si el desempleado no tiene esta información, no podrá conseguir trabajo. Para solucionar este problema se crean bolsas de trabajo, centros de empleo y otras organizaciones públicas o privadas similares. La investigación sistemática del mercado laboral no es menos importante. Deben realizarse en varias direcciones:

Estudio de la estructura del empleo en el mercado laboral completo de las entidades gubernamentales;

Investigación sobre los problemas del desempleo registrado;

Investigación sobre el problema de la interacción con los empleadores;

Investigación sobre los problemas de empleo de determinadas categorías de la población;

Investigación sobre los problemas de organización del trabajo del servicio de empleo y sus áreas individuales;

Además, se celebran diversas ferias de empleo, jornadas de puertas abiertas y similares.

4. Eliminar barreras a la movilidad laboral. Tanto la movilidad geográfica, es decir, la migración laboral, como la movilidad interprofesional son importantes.

5. Medidas monetarias o fiscales destinadas a aumentar la demanda y regular los precios luchando contra la inflación. Una política de este tipo, si bien reduce la inflación y mejora la balanza comercial, tiene poco efecto sobre la tasa de desempleo. Los defensores de la teoría monetaria de la economía critican tales medidas, diciendo que tendrán un efecto a corto plazo y sólo conducirán a precios más altos.

6. La política de desregulación propuesta por los economistas liberales implica la adopción de las siguientes medidas:

Reducir la influencia de los sindicatos;

Reducción de diversos tipos de compensación;

Abolición del salario mínimo;

Flexibilizar las reglas para contratar y despedir trabajadores

El presupuesto estatal es el mayor fondo monetario centralizado a disposición del gobierno.

Es con la ayuda del presupuesto que el estado tiene la oportunidad de concentrar recursos financieros en áreas decisivas del desarrollo social y económico; con la ayuda del presupuesto, el ingreso nacional se redistribuye entre industrias, territorios y áreas de actividad pública;

En su forma más general, un presupuesto estatal puede denominarse un plan de ingresos y gastos estatales para el año en curso, elaborado en forma de balance y con fuerza de ley.

Los gastos del presupuesto estatal muestran las direcciones y propósitos de las asignaciones gubernamentales.

Todos los gastos se pueden dividir en los siguientes grupos:

económico;

con fines sociales;

para actividades de política exterior;

En las condiciones modernas, debido a la implementación de una política gubernamental activa, se produce un aumento significativo del gasto público. El crecimiento del gasto público fue predicho por el economista alemán A. Wagner, quien formuló la ley del aumento de la actividad gubernamental, según la cual el gasto público en los países donde se está desarrollando la industria debería crecer más rápido que el ingreso nacional. Estas afirmaciones fueron incluidas en la ciencia económica mundial bajo el nombre de ley de Wagner.

Los ingresos del presupuesto estatal se generan a través de:

impuestos recaudados tanto por los gobiernos centrales como por los locales;

ingresos no tributarios consistentes en ingresos de actividades económicas extranjeras, así como ingresos de propiedad estatal;

ingresos de los fondos presupuestarios objetivo.

Los ingresos fiscales representan aproximadamente el 84% del presupuesto federal de la Federación de Rusia, los ingresos no tributarios, el 7%, los ingresos de fondos presupuestarios específicos, el 9%. En consecuencia, la principal fuente de ingresos del presupuesto estatal son los impuestos.

La tarea más importante de la ejecución presupuestaria es asegurar la recepción íntegra y oportuna de los impuestos y otros pagos e ingresos en general y de cada fuente, así como el financiamiento de las actividades dentro de los límites de los montos aprobados por el presupuesto y durante el ejercicio. para el cual se aprobó el presupuesto.

El contenido del emprendimiento no puede reducirse exclusivamente a cualquiera de sus características inherentes. Todos los signos son sus propiedades integrales, y el predominio de cualquiera de ellos es solo una manifestación del predominio del esfuerzo empresarial en una situación económica específica y refleja la forma de responder a sus cambios. Por tanto, el emprendimiento público es una forma de emprendimiento en el que. Se toman decisiones estratégicas con respecto a los objetivos de la actividad empresarial y el control sobre la misma lo ejercen las agencias gubernamentales.

Actualmente se pueden encontrar muchos ámbitos en los que el Estado actúa como empresario. El ámbito de participación estatal siempre ha sido la producción con alta intensidad de capital (energía nuclear, comunicaciones de transporte). Por tanto, el emprendimiento estatal es una forma de emprendimiento en la que las decisiones estratégicas sobre los objetivos de la actividad empresarial y el control sobre la misma son llevadas a cabo por órganos gubernamentales. .

Actualmente se pueden encontrar muchos ámbitos en los que el Estado actúa como empresario. El ámbito de participación estatal siempre ha sido la producción con alta intensidad de capital (energía nuclear, comunicaciones de transporte). Algunas empresas de propiedad estatal se financian íntegramente con cargo al presupuesto estatal; sin embargo, en una economía de mercado, las empresas de propiedad estatal son sociedades anónimas. , teniendo todos los derechos de una entidad de mercado. Aquí el Estado posee una participación de control, como resultado de lo cual surge un tipo especial de empresas "paraestatales", "mixtas", cuya financiación se lleva a cabo junto con inversores públicos y privados. empresas, como cualquier otra, es la relación entre el resultado y los costes o recursos. En este sentido, se hace una distinción entre sus expresiones de costo y recursos.

Esta diferencia es de particular importancia para las empresas estatales, lo que se debe a la naturaleza de la propiedad estatal (que pertenece a todos y a nadie en particular, las peculiaridades de la especificación de los derechos de propiedad, cuando es propiedad del Estado, administrada por autoridades y gestión estatales, utilizadas por toda la población). Esto da lugar a una desviación entre la eficiencia de los recursos y la eficiencia de los costes, lo que significa la posibilidad de una formación y un uso subóptimos de los recursos.

Inflación- un aumento continuo del nivel medio de precios en la economía, la depreciación del dinero, que se produce debido al hecho de que hay más en la economía de lo necesario, es decir, La oferta monetaria en circulación “aumenta.

Hay muchos tipos y tipos de inflación. Así, desde el punto de vista de la tasa de crecimiento de los precios, se distinguen la inflación moderada, progresiva, galopante y la hiperinflación.

Inflación moderada(el crecimiento de los precios no supera el 10% anual) no representa una amenaza grave para la economía. Tal aumento de precios no impide que el sistema económico se desarrolle de manera segura y no crea problemas ni para los productores ni para los consumidores.

Inflación progresiva(crecimiento de precios del 10 al 20% anual) requiere un ajuste de la política monetaria del Estado, ya que existe el peligro de que pase a una inflación galopante.

Inflación galopante(la tasa de crecimiento de los precios oscila entre el 20% y el 200% anual) se puede observar en el sistema económico desde hace bastante tiempo. Sin embargo, la mayoría de las veces el funcionamiento de la economía en condiciones de tal inflación es depresivo; no hay incentivos para el desarrollo del sector empresarial, ya que las ganancias recibidas son "devoradas" por la inflación.

Hiperinflación(el crecimiento anual de los precios supera el 200%) requiere decisiones no solo de carácter económico sino también político, ya que tasas de inflación tan altas significan el probable colapso económico del país, principalmente relacionado con las relaciones entre productos básicos y dinero.

Calcular tasa de inflación para un año determinado, es necesario restar el índice de precios del año pasado del índice de precios de este año, dividir esta diferencia por el índice del año pasado y luego multiplicar por 100.

El segundo componente de los gastos totales es gastos de inversión, que pueden definirse como inversiones monetarias que aumentan el volumen de bienes de inversión (productivos). Los gastos de inversión pueden tener como objetivo tanto aumentar el volumen de capital de la empresa como mantener este volumen al mismo nivel. En consecuencia, se acostumbra distinguir inversión neta(inversión neta), que equivale a un aumento en el volumen de capital, asegurando un aumento en la producción y inversión bruta(inversión bruta), igual a la inversión neta más el costo de reemplazar el capital antiguo (depreciación).

Los gastos de inversión suelen representar alrededor del 20% de la demanda agregada total, es decir, significativamente menos que los gastos de consumo. Sin embargo, dado que las fluctuaciones en la actividad empresarial no sólo en el período actual, sino también la tasa de crecimiento económico en el futuro dependen de su tamaño, no se puede subestimar la importancia de las inversiones.

Se distinguen las siguientes áreas de inversión de fondos de inversión:

Inversiones en producción (equipos, edificios, estructuras),

Inversiones en inventarios (inventario) (trabajos en proceso, materias primas, insumos, productos terminados)

Inversiones en construcción de viviendas.

Es necesario distinguir inversiones autónomas, determinado por factores externos, su valor no depende del ingreso nacional, y estimulado(derivados, inducidos), cuyo valor depende de las fluctuaciones del ingreso total (Y).

La dependencia de la inversión del ingreso nacional se puede presentar gráficamente (Fig. 2.8).

Esta dependencia se explica por el hecho de que el crecimiento del PIB conduce a un aumento de los beneficios empresariales y al surgimiento de inversiones estimuladas.

Es recomendable comenzar el estudio de direcciones estratégicas para el desarrollo de mercados de productos, bienes y servicios en las condiciones modernas y la identificación de factores para asegurar la competitividad sostenible en los sectores industrial y de la construcción de la economía nacional con un estudio de las formas actuales de crecimiento efectivo de la economía empresarial. Para hacer esto, es necesario considerar las principales direcciones del desarrollo estratégico de la economía nacional y mundial y analizar las características de la economía postindustrial, sobre las cuales se escribe activamente en la literatura científica y práctica.

Un análisis de publicaciones nacionales y extranjeras muestra que hoy la actividad de innovación se está convirtiendo en una de las áreas prioritarias de la política económica estatal en los países líderes del mundo. El abandono de las preferencias industriales y la transición a una política orientada a la innovación en la economía se debe al fortalecimiento del papel y la influencia de las nuevas tecnologías tanto en la formación de las preferencias de los consumidores como en la organización y eficiencia de los procesos de producción. En las publicaciones científicas, la relevancia de esta área se explica de la siguiente manera: el mundo ha entrado en la era de una economía innovadora y la principal fuente de riqueza no son los recursos naturales, sino los resultados de la actividad intelectual y las innovaciones basadas en ellos. En estas condiciones, los activos más valiosos para las entidades comerciales son los resultados de la actividad intelectual, que toman la forma de propiedad industrial protegida por la ley. Hoy en día, el mercado mundial de licencias es más de 3,5 veces mayor que la tasa de crecimiento de los mercados tradicionales de bienes y servicios y se estima en aproximadamente 150 mil millones de dólares por año.

Actualmente, los principales intereses corporativos de las entidades comerciales en el mundo son la implementación independiente de trabajos de investigación y desarrollo (I + D), la creación de su propia base científica, técnica y experimental, el seguimiento constante de la investigación fundamental y aplicada, la generación y uso de nuevos conocimientos científicos, plena integración ciencia y producción. El desarrollo acelerado y a gran escala de nuevas tecnologías lleva al hecho de que el crecimiento económico mundial está determinado por la proporción de productos y equipos que contienen conocimientos avanzados.

Los Estados Unidos de América, por ejemplo, venden anualmente derechos de propiedad intelectual por valor de más de 30 mil millones de dólares, cifra que ya es significativamente mayor que las exportaciones de petróleo rusas. De particular interés es la correlación entre cuánto invierte una economía en I+D y cómo se desarrolla.

Según estimaciones disponibles en Estados Unidos, “por cada dólar invertido en I+D, hay 9 dólares de crecimiento del producto interno bruto (PIB). El auge económico de la década de 1990 en Estados Unidos se atribuye a la innovación tecnológica, que condujo al surgimiento de bienes y servicios de consumo nuevos y mejorados que utilizan menos recursos. Los expertos científicos estadounidenses creen que muchas de las inversiones realizadas en los años 90 en el desarrollo de nuevas tecnologías, que reactivaron la economía estadounidense, son sólo un “preludio” para un mayor progreso en ciencia y tecnología”. Sin duda, Estados Unidos ocupa una posición de liderazgo en el mundo en términos de potencial científico y tecnológico. En 2000, los gastos totales en I+D ascendieron a unos 250.000 millones de dólares, superando los gastos para estos fines en Japón, Alemania, Italia y Canadá juntos. Los costos de I+D en Rusia, equivalentes a 10 mil millones de dólares, representan sólo el 4% de los estadounidenses, en el presupuesto del país, el 2%, y del PIB, el 11%, respectivamente.

Los expertos demuestran el impacto de las inversiones en el desarrollo e implementación de nuevas tecnologías en el crecimiento de la eficiencia económica comparando las tasas de desarrollo de los países de América Latina y el Sudeste Asiático. Los primeros, al igual que Rusia, no han destinado más del 1% del PIB a la ciencia en los últimos años. Esta posición resultó en el estancamiento de la economía nacional en su conjunto. Los países del sudeste asiático, por el contrario, destinaron hasta el 3% del PIB a I+D, por delante de países como Estados Unidos y Alemania en este indicador. Como resultado, Malasia se ha convertido en el principal fabricante mundial de bases de microprocesadores, Singapur hoy es líder en el mercado de software y biotecnología, Taiwán es líder en la producción de computadoras personales y Corea es líder en electrónica de consumo.

Una característica distintiva del desarrollo moderno de la actividad innovadora en la economía global en su conjunto es el hecho de que las inversiones en ciencia y la creación de nuevas tecnologías no son una responsabilidad indispensable del Estado. Como muestra la práctica, en los países del G7, la participación del Estado en la inversión en progreso científico y tecnológico está disminuyendo constantemente en proporción, a medida que los inversores privados y corporativos están comenzando a desempeñar cada vez más este papel. Según los expertos, hasta el 70% del gasto científico en los países desarrollados no lo realiza el Estado, sino el sector privado y empresarial.

Así, en promedio, General Motors destina hasta 10 mil millones de dólares al año a I+D, Ford - 7 mil millones, IBM - 4 mil millones. Como resultado, el foco de las principales ventajas competitivas hoy se ha desplazado hacia la construcción y utilización de activos intangibles como principal fuente de competitividad. Ha habido una clara tendencia en el mundo hacia la participación activa de la propiedad intelectual en la redistribución de los mercados de productos básicos.

Al desarrollar nuevas tecnologías, las entidades comerciales crean no sólo objetos de propiedad industrial, sino también otras ventajas competitivas que no son menos importantes para la economía de su empresa. Es decir, la introducción de activos intangibles en la circulación económica y su gestión eficaz permite no sólo proteger el negocio, sino también aumentar el valor de la empresa aumentando el tamaño de los activos, así como asegurar fuentes adicionales de ingresos en efectivo a través de la venta de licencias.

La esfera científica y técnica ha influido activamente recientemente en la estrategia empresarial general, lo que la eleva al nivel de responsabilidad de la gestión empresarial. Y si las anteriores condiciones de competencia permitían inversiones periódicas en I+D, ahora la financiación de las actividades de investigación se construye de forma continua, en estrecha colaboración con otros servicios de la empresa. El impacto generalizado de las nuevas tecnologías en el desempeño económico de las entidades comerciales obliga a las empresas a integrar estrategias de investigación y desarrollo y tecnología con las corporativas centrales.

En la literatura económica occidental, las causas del desempleo se estudian principalmente desde un enfoque puramente económico. Al mismo tiempo, el desempleo se considera un problema macroeconómico de utilización insuficiente de la fuerza laboral total. A menudo, las causas del desempleo se explican por desequilibrios en el mercado laboral o cambios desfavorables en este mercado.

Las más difundidas en la ciencia económica occidental son las teorías clásica y keynesiana del desempleo.

La teoría clásica del empleo (A. Smith, D. Ricardo, así como J. Mill, A Marshall), se basa en la creencia de que el mercado tiene capacidades suficientes para coordinar eficazmente todos los procesos que ocurren en el ámbito del empleo, asegurando la Aprovechamiento pleno de los recursos laborales que existen en la sociedad. Según los clásicos, la causa del desempleo son los salarios demasiado altos, lo que crea un exceso de oferta de mano de obra. Este es el resultado de ciertas exigencias de los propios empleados. El libre juego de las fuerzas del mercado (demanda, oferta, salarios) garantizará la coordinación necesaria en el ámbito del empleo. Los economistas clásicos sostuvieron que los salarios deberían caer y lo harían. Una disminución general de la demanda de productos se reflejará en una disminución de la demanda de mano de obra y otros recursos. Si se mantienen los niveles salariales, esto conducirá inmediatamente a la aparición de excedente de mano de obra, es decir, provocará desempleo. Sin embargo, al no querer contratar a todos los trabajadores con los salarios originales, a los productores les resulta rentable contratarlos con salarios más bajos. La demanda de mano de obra cae y los trabajadores que no pueden ser contratados con las antiguas tarifas más altas tendrán que aceptar trabajar con las nuevas tarifas más bajas. Si hay un exceso de oferta de mano de obra, entonces una disminución de los salarios debería reducirla, pero, al mismo tiempo, aumentar la demanda de mano de obra. Si en esta situación los salarios no bajan, lo impiden los propios trabajadores y sus sindicatos, entonces aceptan “voluntariamente” la existencia de un cierto número de desempleados.

¿Estarán los trabajadores dispuestos a trabajar a precios reducidos? Según los economistas clásicos, la competencia de los desempleados les obliga a hacerlo. Al competir por los empleos disponibles, los desempleados ayudarán a reducir los salarios hasta que sean tan bajos que resulte rentable para los empleadores contratar a todos los trabajadores disponibles. Por tanto, los economistas clásicos llegaron a la conclusión de que el desempleo involuntario es imposible. Cualquiera que esté dispuesto a trabajar con un salario determinado por el mercado puede encontrar trabajo fácilmente.

La teoría keynesiana del empleo se formó principalmente en los años 30 del siglo XX. Se asocia con el nombre del economista inglés JM Keynes, el investigador más destacado en el campo de la macroeconomía. Keynes es el fundador de la teoría moderna del empleo. En 1936, en su obra "La teoría general del empleo, el interés y el dinero", propuso una explicación fundamentalmente nueva del desempleo. La teoría keynesiana del empleo difiere marcadamente del enfoque clásico. La dura conclusión de esta teoría es que bajo el capitalismo no existe ningún mecanismo que garantice el pleno empleo. El pleno empleo es más aleatorio que regular.

Los clásicos no veían el desempleo como un problema grave. Sin embargo, los acontecimientos que realmente tuvieron lugar fueron cada vez menos coherentes con los postulados clásicos. A principios de la década de 1930, durante la Gran Depresión, se produjo una explosión masiva del desempleo.

El concepto keynesiano de empleo demuestra de manera consistente y exhaustiva que en una economía de mercado el desempleo no es voluntario (en el sentido neoclásico), sino forzado. Según Keynes, la teoría neoclásica es válida sólo dentro del nivel microeconómico sectorial y, por lo tanto, no puede responder a la pregunta de qué determina el nivel real de empleo en la economía en su conjunto. Keynes demostró que el volumen de empleo está en cierta manera relacionado con el volumen de demanda efectiva, y la presencia de subempleo, es decir, desempleo, se debe a una demanda limitada de bienes. Keynes también argumentó que entre el 3% y el 4% de la población sigue desempleada debido a la naturaleza contradictoria de la economía, su reestructuración estructural y las actualizaciones tecnológicas.

Al expresar sus puntos de vista, J. Keynes refuta la teoría de A. Pigou y muestra que el desempleo es inherente a una economía de mercado y se deriva de sus mismas leyes. En el concepto keynesiano, el mercado laboral puede estar en un estado de equilibrio no sólo con pleno empleo, sino también con desempleo. Esto se explica por el hecho de que la oferta de mano de obra, según Keynes, depende del valor de los salarios nominales y no de su nivel real, como creían los clásicos. En consecuencia, si los precios aumentan y los salarios reales caen, los trabajadores no se niegan a trabajar. La demanda de mano de obra presentada en el mercado por los empresarios es función de los salarios reales, que cambian con los cambios en el nivel de precios: cuando los precios aumentan, los trabajadores podrán comprar menos bienes y servicios y viceversa. Como resultado, Keynes llega a la conclusión de que el volumen de empleo depende en mayor medida no de los trabajadores, sino de los empresarios, ya que la demanda de mano de obra no está determinada por el precio del trabajo, sino por la cantidad de demanda efectiva de bienes. y servicios. Si la demanda efectiva en una sociedad es insuficiente porque está determinada principalmente por la propensión marginal a consumir, que cae a medida que aumenta el ingreso, entonces el empleo alcanza un nivel de equilibrio en un punto por debajo del pleno empleo.

Además, el empleo de una parte importante de la fuerza laboral está determinado por un componente del gasto total como la inversión. La relación entre aumento del empleo y aumento de la inversión se caracteriza por un multiplicador de empleo igual al multiplicador de la demanda. Un aumento de la inversión conduce a un aumento del empleo primario en industrias directamente relacionadas con la inversión, lo que, a su vez, repercute en las industrias que producen bienes de consumo y, como resultado, todo esto conduce a un aumento de la demanda y, por tanto, del total. empleo, cuyo aumento supera el aumento del empleo primario directamente relacionado con inversiones adicionales.

El empleo según Keynes es función del volumen de producción nacional (ingreso), la proporción del consumo y el ahorro. Por tanto, para garantizar el pleno empleo es necesario mantener una cierta proporcionalidad entre:

a. los costos de creación del PNB y su volumen;

b. ahorros e inversiones.

Si el costo de producir el PNB es insuficiente para garantizar el pleno empleo, se produce desempleo en la sociedad. Si exceden el tamaño requerido, se produce inflación.

El concepto keynesiano llega a dos conclusiones importantes:

· la flexibilidad de los precios en los mercados de productos básicos y monetarios, así como de los salarios en el mercado laboral, no es una condición para el pleno empleo; incluso si estuvieran disminuyendo, esto no conduciría a una reducción del desempleo, como creían los neoclásicos, ya que cuando los precios caen, caen las expectativas de los propietarios de capital con respecto a las ganancias futuras;

· aumentar el nivel de empleo, y la sociedad requiere una intervención gubernamental activa, ya que los precios de mercado no pueden mantener el equilibrio en condiciones de pleno empleo. La cura para el desempleo es la política expansionista del Estado, basada principalmente en el uso de instrumentos fiscales. Al cambiar los impuestos y los gastos presupuestarios, el gobierno puede influir en la demanda agregada y la tasa de desempleo.

Banco Comercial- una entidad de crédito que realiza operaciones bancarias para personas jurídicas y personas físicas (operaciones de liquidación y pago, captación de depósitos, concesión de préstamos, así como operaciones en el mercado de valores y operaciones de intermediación).

Las tasas de interés de los préstamos emitidos son más altas que las tasas de interés de los depósitos. La diferencia entre estos indicadores es el margen de beneficio bancario. El epíteto "comercial" en relación con un banco es condicional, porque significa que el objetivo principal de las actividades de la organización es obtener ganancias. Al mismo tiempo, hay bancos que se especializan más profundamente en servicios de banca individual.

Los servicios bancarios incluyen:

· préstamos a personas jurídicas y particulares;

· transacciones de divisas (sólo bancos autorizados);

· operaciones con metales preciosos;

· acceso al mercado de valores y Forex;

· mantener cuentas corrientes de entidades comerciales;

· cambio de billetes dañados (rotos, quemados, lavados) por billetes intactos;

· hipoteca;

· préstamos para automóviles;

El primer banco comercial conocido en el mundo fue el Banco de San Jorge en Génova, inaugurado en 1407. El banco más antiguo del mundo que sigue en funcionamiento es también el banco italiano Monte dei Paschidi Siena, que existe desde 1472.

Normalmente, las funciones de los bancos se realizan a través de sus operaciones. Las operaciones de los bancos comerciales rusos se dividen en tres grupos: pasivas, activas y de comisión-intermediaria (realizadas en nombre del cliente a comisión: cobro, liquidación, servicios de factoring, etc.).

La inversión es la parte más importante y más volátil del PNB y representa alrededor del 20% del gasto total en los países desarrollados. Esto es menos que la proporción del gasto de los consumidores, pero son los cambios en este componente los que causan cambios macroeconómicos importantes.
Las inversiones (I) son inversiones de capital a largo plazo en diversas industrias dentro del país y en el extranjero con el objetivo de obtener ganancias.
El contenido económico de las inversiones se expresa en el uso de los ahorros para la creación, ampliación y reequipamiento técnico del capital fijo, así como para los cambios asociados en el capital de trabajo. En base a esto, se determinan las direcciones de inversión:
- construcción de nuevos edificios y estructuras industriales;
- compra de nuevos equipos, maquinaria y tecnología;
- compras adicionales de materias primas y materiales;
- construcción de viviendas e instalaciones sociales gratuitas, inversiones en ciencia y educación.
Según estas direcciones, se distinguen tipos de inversiones:
- inversiones en producción (en capital fijo);
- inversiones en existencias;
- inversiones en capital humano.
Según su finalidad prevista, las inversiones se dividen en brutas y netas.
La inversión bruta asegura la producción del volumen total de bienes de capital durante un determinado período de tiempo (año).
La inversión bruta incluye el costo de reemplazar equipos viejos (recursos de depreciación) y el aumento de la inversión para expandir la producción (inversión neta).
Las inversiones netas son inversiones destinadas a aumentar el capital fijo mediante la construcción de edificios y estructuras, la producción e instalación de equipos adicionales.
La fuente de inversión son los ahorros. Dado que algunos agentes económicos realizan ahorros y otras entidades económicas pueden realizar inversiones, existe una discrepancia en los intereses (motivos) económicos de las entidades. Esta circunstancia, así como la influencia de distintos factores que determinan la dinámica de la inversión y el ahorro, dificulta la transformación total del ahorro en inversión. Motivos de inversión: maximizar la tasa de beneficio neto, tipo de interés real.
Los principales factores que determinan la dinámica de la inversión:
1) tasa esperada de beneficio neto, rentabilidad (R) de las inversiones de capital esperadas; si este indicador es bajo no se realizarán inversiones;
2) tasa de interés real (r); Las oportunidades alternativas de inversión en producción real o en un banco requieren una comparación de la rentabilidad de su colocación: si la tasa de interés (r) es mayor que la tasa de ganancia esperada (R), entonces la inversión no se realizará, y viceversa.
Gráficamente, la relación entre la tasa de interés, la inversión y el ahorro se muestra en la Fig. 5.2:
- en ordenadas - el tipo de interés (r);
- en el eje x – los valores de ahorro e inversión;
- curva I – línea de inversión;
- curva S – línea de ahorro;
- en el punto E – la posición de equilibrio entre ahorros e inversiones al tipo de interés rE.

Arroz. 5.2. Relación entre tasa de interés (r), inversión (I)
y ahorro (S)
El nivel de interés rE garantiza la igualdad de inversión y ahorro en toda la economía; los niveles r1 y r2 son una desviación de este estado.
De este modo:
- la inversión es función del tipo de interés I = f (r);
- el ahorro es función de la renta (según J. Keynes) S = f (Y), aunque también depende del tipo de interés.
Otros factores que determinan la dinámica de la inversión:
1) nivel de impuestos;
2) cambios en la tecnología de producción;
3) expectativas económicas;
4) capital fijo disponible;
5) dinámica del ingreso total.
Dependiendo de los principales factores que determinan la dinámica de las inversiones, estas últimas se dividen en autónomas e inducidas (estimuladas).
La inversión autónoma es el costo de crear nuevo capital que no depende de cambios en el ingreso nacional. La función de inversión más simple para un nivel dado de inversión autónoma se escribe de la siguiente manera:
I = Ia (Ia > 0, Ia = constante),
donde I es inversión real; Ia – este nivel de inversión.
El tamaño de estas inversiones afecta el crecimiento o la disminución del ingreso nacional. Sus causas son exógenas: distribución desigual del progreso tecnológico, crecimiento demográfico, etc.
Con el crecimiento del ingreso total, las inversiones autónomas se complementan con otras inducidas (o estimuladas).
Las inversiones inducidas son inversiones que son causadas por un aumento en la demanda agregada o en el ingreso. Dado que las inversiones se financian con las ganancias, y estas últimas crecen con el crecimiento del ingreso total Y, entonces las inversiones aumentan con el crecimiento de Y.
La relación positiva entre inversión e ingreso se presenta en función de la inversión total:
I = Ia + IPM Y, y 0 donde Ia – inversiones autónomas; IPM – propensión marginal a invertir; Y – ingreso total.
La propensión marginal a invertir es la proporción del aumento de los gastos de inversión en cada unidad adicional de ingreso que causó este aumento.

Gráficamente, las funciones de las inversiones autónomas e inducidas se muestran en la Fig. 5.3:
- en el eje x – valores de ingresos;
- en el eje de ordenadas – valores de inversión;
- recta I, paralela al eje x, - línea de inversiones autónomas;
- la línea recta I, ubicada oblicuamente con respecto al eje x en un ángulo cuya tangente es igual a la propensión marginal a invertir, - la línea de la función de inversión total, que refleja la dinámica de las inversiones autónomas e inducidas:

.
La pendiente de la función de inversión refleja la dependencia de la inversión de la renta.

Arroz. 5.3. Funciones simples de inversiones autónomas e inducidas.
El papel de las inversiones en el desarrollo económico está determinado por el hecho de que gracias a ellas se acumula capital social, se desarrolla el progreso científico y tecnológico y los logros científicos y tecnológicos se introducen en diversas esferas de la actividad creativa. Como resultado, las inversiones son la base para ampliar las capacidades productivas de la economía nacional, mejorar la calidad de vida y el crecimiento económico de la sociedad.
Al mismo tiempo, un proceso de inversión descontrolado en las condiciones de los efectos macroeconómicos del multiplicador y el acelerador puede conducir a una inestabilidad macroeconómica, que se analizará en el párrafo 5.5.