Kalender breitet sich aus. Einführung

Über Kalender-Spreads ist viel geschrieben worden und es handelt sich um eine typische und alltägliche Optionskombination, doch einige ihrer Funktionen werden oft vergessen. Ein paar Zahlen. An der größten Optionsbörse CBOE sind Optionen auf etwa 2.700 Aktien, Indizes, ETFs, ETNs usw. notiert, wie anhand der Volatilitätsstatistik beurteilt werden kann.

Wenn wir die Situation vereinfachen und davon ausgehen, dass der durchschnittliche Basiswert für 5 Monate und 10 Ausübungspreise notiert ist (zum Beispiel kostet eine Aktie 10 Dollar und wird 6-7-8-9-10-11-12-13-14 notiert). -15 Strikes), dann ergeben sich für einen solchen durchschnittlichen Vermögenswert 100 mögliche Kalender-Spreads. 5 Monate ergeben 10 verschiedene Zeitkombinationen multipliziert mit 10 Strikes = 100 Optionen.

Sie müssen auch mit 2 multiplizieren, da Sie auf Put-Optionen und Call-Optionen aufbauen können, also insgesamt 200 Kombinationen auf einem BA. Beispiel: Put vom 9. August/9. September oder Put vom 15. Oktober/15. Wenn wir dies mit der Anzahl von BA-2700 multiplizieren, erhalten wir ein riesiges Feld an Optionen für Kalenderspreizungen 2700x 200 = 540000!

Tatsächlich sind nicht alle Aktien liquide genug, um in den Bereich der möglichen Optionen aufgenommen zu werden; mehrere Hundert Vermögenswerte werden gut gehandelt. Andererseits gibt es für die umfangreiche Optionsmatrix Vermögenswerte mit einem Preis von nicht 10 Dollar, sondern von 490 wie Google (GOOG), sie haben Strikes von etwa 50-60 und 6 Monaten, also mögliche Kalender-Spreads von etwa 1000 auf nur einer Aktie. Bei liquiden ETFs, zum Beispiel SPY (ETF auf SP500), und Strikes über 50 und Monaten inklusive vierteljährlicher und wöchentlicher Optionen bis zu 15, d.h. es gibt Zehntausende Optionen auf einen Vermögenswert.

Und wenn wir den „Relativ“ der Kalenderverteilung nehmen – die diagonale Verteilung, dann kann die Verteilung selbst sowohl horizontal – nach Zeit als auch gleichzeitig vertikal – durch Streiks kombiniert werden. Zum Beispiel gibt es beim Put vom 9. September/Put vom 10. Oktober zwei Größenordnungen mehr Optionen als im Kalender-Spread.

Eines ist klar: Kalenderkombinationen und vor allem die Grundkombination – die Kalenderauswahl auf dem Markt kann Zehntausende und Hunderttausende von Optionen haben. Kann der Markt, repräsentiert durch Market Maker, gleichzeitig eine so riesige Optionsmatrix überwachen und überall proportionale und theoretisch korrekte Preise festlegen? Nein, das kann es nicht, und vor allem dann nicht, wenn sich der Markt stark zu verändern beginnt, d. h. Die Marktvolatilität hat zugenommen. (Wenn Sie dies jedoch einer großen, großen Maschine anvertrauen, wird diese die gesamte Optionsmatrix bewältigen, aber den auftretenden Verzerrungen nach zu urteilen, ist die Maschine noch nicht mit voller Leistung eingeschaltet.)

Es ist eine Sache, die 2.700 Vermögenswerte verändert hat, und eine andere Sache, die Hunderttausende Optionsverhältnisse verändert hat. Offensichtlich hat der zweite eine große träge Masse und wird zurückbleiben. Das passiert oft. Die BA hat sich bereits beruhigt, aber die Volatilität der Optionen ist immer noch hoch, oder umgekehrt, die BA hat bereits begonnen, sich zu bewegen, und die Optionen weisen immer noch die Volatilität von gestern auf. Darüber hinaus können überhöhte Erwartungen, insbesondere vor der Veröffentlichung eines Quartalsberichts, die sich in ungleichmäßigen Optionsprämien äußern, ursächlich sein.

In einer solchen Situation kann es aufgrund der ungleichmäßigen Reaktion des gesamten Optionsfeldes zu falschen Beziehungen zwischen verschiedenen Strikes und Monaten kommen, was es mit spezieller Software ermöglicht, solche Kalenderspreizungen zu erfassen. Diese „erweiterten“ Kalender-Spreads weisen ein höheres Risiko-Ertrags-Verhältnis auf als reguläre Spreads. Kaufen Sie beispielsweise einen standardmäßigen geldnahen Kalender-Spread für SPY September/Dezember. (Der Kalender-Spread auf SP500 spiegelt das allgemeine Wetter auf dem Markt für eine solche Optionstechnik wider.) Gewinnwahrscheinlichkeit 44 %. Die Wahrscheinlichkeit, dass ein Standard-Kalender-Spread „schwebt“, liegt bei etwa 50 %.

Eine ähnliche Kalenderspanne, jedoch verstärkt durch ein günstiges Verhältnis der Optionspreise für September/Dezember in der Nähe des Geldes für die RIMM-Aktie (Research in Motion), ergibt bereits eine Wahrscheinlichkeit von 60 % und eine größere Gewinnzone.

Mehr über die Funktionen der Kalenderseite.

Der Kalender-Spread bei Optionen kann nicht nur am Geld, sondern auch außerhalb des Geldes oder außerhalb des Geldes als Falle für den Preis des Basiswerts (BA) verwendet werden.
Unter Ausnutzung der Volatilität verschiedener Monate können Sie große und kleine, vielversprechende und weniger vielversprechende Fallen bauen. Wir kommen gleich zu den vielversprechenden.
Nehmen wir ein konkretes Beispiel – die POZN-Aktie, Optionspreise für den Abschluss am 20. April. Der Quartalsbericht ist am 29. April, eine besonders überzogene Reaktion auf die Meldungen lässt sich im BA-Terminplan aber nicht erkennen. Wichtig ist, dass durch das schnelle Wachstum der Aktie im März keine besonderen Lücken entstanden sind, was die Prognose möglicher Optionen genauer und aussagekräftiger macht.
Anhang 1
http://www.ljplus.ru/img4/o/p/option2012/POZN.png
Diagramm 2 – Matrix mit Optionen pro Monat
http://www.ljplus.ru/img4/o/p/option2012/POZN-option.png
Es ist ersichtlich, dass die minimale Dollardifferenz für das Paar Mai/Juni für Calls und Puts gilt und dies das theoretische Risiko der Position ist.
10 Kalender-Spreads wurden in die Matrix eingegeben, 12,5 Mai Calls verkauft/10 Kalender-Spreads gekauft und 14 Dollar Provision (0,7 $ pro Option) und 250 Dollar für 10 Spreads gezahlt, da ich jetzt Slippage in den Einstellungen im Preis und darin habe ergibt schlechtere Ergebnisse als mit einer Limit-Order erzielt werden kann.
Das heißt, wir fangen den BA über dem Markt, indem wir dort eine Falle platzieren
Grafik 3 – Gewinn-/Verlustprofil.
http://www.ljplus.ru/img4/o/p/option2012/POZNprofit-loss.png
Selbst bei einem Preis von 25 $ pro Spread sieht das Diagramm gut aus – die Wahrscheinlichkeit liegt bei 81 %, der maximale theoretische Verlust beträgt 264 $ und der theoretische Gewinn beträgt bis zu 1440. Das Verhältnis beträgt 1440/264 oder 5,5
Wenn wir davon ausgehen, dass die Volatilität nach dem Bericht auf 70 % bzw. im Juni um 35 % sinken wird, dann
Diagramm 4 – Gewinn-/Verlustprofil also bei sinkender Volatilität
Bei einer Gewinnwahrscheinlichkeit von 60 % liegt das maximale Gewinn-Verlust-Verhältnis immer noch bei mindestens 4.
http://www.ljplus.ru/img4/o/p/option2012/POZNprofit-loss2.png

Fallensystem.
Das System hat einen doppelten Zweck.
Erstens erfasst es Preise für Options-Spreads bei verschiedenen Ausübungspreisen unter dem Markt und stellt sie sofort zum Verkauf auf dem Markt oder über dem Markt zur Verfügung.
Tatsache ist, dass die Option durch ein Delta vom BA-Preis und der Options-Spread durch zwei verschiedene Deltas abhängt, die sich manchmal unabhängig voneinander bewegen können und dies manchmal zu einer Einengung und Erweiterung des Options-Spreads führt. Und wenn der BA-Markt zusammenbricht, passiert das regelmäßig. Und auf dem 3000 BA-Markt findet man immer Optionen, die irgendwohin führen :-)
Das heißt, für die POZN-Aktie bedeutet dies, dass ich einen Call zum Ausübungspreis von 12,5 GTC (Good Till Cancel) Limit-Orders tätigen würde – Kauf zu einem Preis von a) 10 Dollar – 10 Stück. b) 15 Dollar - 5 Stk. c)20 Dollar – 3 Stk.
Die Menge ist in diesem Fall bedingt. Das Verhältnis ist wichtig – es sollte mehr Bestellungen zu besseren Preisen geben.
Aber das ist noch nicht alles. Sie müssen auch auf den Strike 15 und 17,5 Colas setzen, und Sie können auch 7,5 und 5 Puts setzen. Gehen Sie einfach nicht zu nah an den Markt heran!
Sie können solche Paare aber auch für andere Monate und für mehrere Aktien unterhalb des Marktes platzieren.
Das heißt, dass das System ständig ein „Quotierungsnetz“ auf Options-Spreads mit einem neutralen Delta erstellt und darauf wartet, wer einsteigt. Nachdem die Falle ausgelöst wurde, können Sie sicher sofort einen GTC-Schließungsauftrag erteilen.
Wir haben zum Beispiel 10 für 15 Dollar gekauft. Setzen Sie 5, um bei 25 und 5 bei 30 zu verkaufen, oder belassen Sie sogar einen Teil der Spreads als bereits freie Fallen.
Die Arbeit ist mühsam, da Dutzende von Aufträgen bearbeitet werden, aber sie ist risikoarm. Dies ist eine Art Arbitrage-Sweep des Marktes 
Im Herbst 2008, als die Marktvolatilität stark zunahm und die Optionspreise von selbst in die Höhe schossen, gab ich zu Marktbeginn jeden Tag bis zu 100 Orders auf und so weiter, bis mir klar wurde, dass die Platzierung von GTC-Orders der richtige Weg ist den Handel zu automatisieren. Der Prozentsatz der mit einem solchen System ausgelösten Bestellungen beträgt nicht mehr als 10-20 %, daher sollte das Netzwerk an Bestellungen groß sein

Zweitens, wenn Sie mit Limit-Orders gekauft haben und nicht innerhalb von 1-3 Tagen zum gewünschten Preis schließen können, verwandelt sich Ihr Kalender-Spread von einer kurzfristigen Spekulation in eine mittelfristige Falle für den BA-Kurs (siehe Diagramme oben).

System von Kalenderspreizungen mit hoher Erwartung.

Mit Limit-Orders rennt man nicht über den Markt. Und nach und nach Kandidaten wie POZN finden. Es kann zwei Kriterien geben: 1) Wahrscheinlichkeit auch bei einem erwarteten Rückgang der Volatilität um mindestens 50 % 2) maximales Gewinn-/maximales Verlustverhältnis und im schlimmsten Fall nicht schlechter als 3 zu 1

Nach einer groben Berechnung sollten Sie also mindestens jedes zweite Mal gewinnen, wobei der durchschnittliche Gewinn das Dreifache des durchschnittlichen Verlusts übersteigt. Offensichtlich hat man bei einer großen Anzahl von Transaktionen eine positive Erwartungshaltung.
In einem solchen Handelssystem müssen Sie nicht auf einen Trade wetten!
Im Idealfall gilt: Je mehr unterschiedliche BAs mit solchen Parametern, desto besser. Aber erstens gibt es bei solch hohen Parametern nicht viele BAs gleichzeitig und zweitens ist eine große Anzahl von BAs schwierig zu verwalten.
Daher reichen für ein solches Handelssystem „Kassetten“ oder „Pakete“ BA von 5-10 Stück in einem Clip völlig aus. Starten Sie das Band und sehen Sie sich das Gesamtergebnis an, anstatt jeder Kalenderseite nachzulaufen.
Die Gesamtausgabe kann entweder dann erreicht werden, wenn das Ziel jeder Kombination erreicht wird, oder wenn das Ziel der gesamten Kassette erreicht wird.

Sehen Sie sich hier den Lehrfilm an -

Die bei Marktspitzen beobachtete hohe Volatilität bietet dem Optionshändler ein enormes Gewinnpotenzial, wenn die Optionsstrategie richtig gewählt wird. Viele Händler, die nur mit Optionskaufstrategien vertraut sind, erzielen in einem volatilen Markt oft keine positiven Ergebnisse.

Strategien wie der Kauf von Calls oder Puts sowie vertikale Bullen- oder Bären-Spreads sind unter Bedingungen hoher erwarteter Volatilität (implizite Volatilität oder IV) wirkungslos. Selbst wenn Sie die richtigen Positionen am Tiefpunkt oder am Höhepunkt des Marktes eingegangen sind, gehen die meisten Gewinne aufgrund des Rückgangs der erwarteten Volatilität verloren.

Auch der Einsatz technischer Indikatoren zur Bestimmung von Marktextremen ist fraglich. Wenn beispielsweise Oszillatoren verwendet werden, können Märkte auf unbestimmte Zeit in einem überkauften/überverkauften Zustand bleiben, während der Markt weiterhin im Trend liegt.

Die vorgestellte Strategie birgt einerseits ein geringes Verlustrisiko, andererseits aber auch ein gutes Gewinnpotenzial im Falle einer Trendwende oder deren weiterer Fortsetzung. Noch wichtiger ist jedoch, dass wir die Möglichkeit haben, von einer geringeren erwarteten Volatilität zu profitieren. Durch den Verkauf von Volatilität oder das Eingehen einer Short-Vega-Position erhalten wir also zusätzliche Möglichkeiten, Gewinne zu erzielen.

Vega ist einer der Griechen, der bestimmt, wie stark sich der Optionspreis ändert, wenn sich die erwartete Volatilität um 1 % ändert. Wenn beispielsweise die erwartete Volatilität von einem extremen Niveau auf ein normales Niveau sinkt, wird der Händler, der die Option gekauft hat (und eine Long-Vega-Position einnimmt), aufgrund des Wertverlusts der Option verlieren.

Unter Bedingungen hoher erwarteter Volatilität ist es vorzuziehen, eine Optionsverkaufsstrategie zu verwenden (d. h. eine Short-Vega-Position einzunehmen), da uns ein Rückgang der erwarteten Volatilität einen Gewinn beschert. Es ist jedoch möglich, dass die erwartete Volatilität weiter zunimmt, was zu Verlusten führen könnte. Deshalb müssen wir diese Risiken minimieren.

Umgekehrte Kalenderverteilung.

Eine der besten Strategien, die auf der Idee basiert, hohe erwartete Volatilität zu verkaufen, ist die Optionsstrategie „Reverse Calendar Spread“.

Eine typische Anwendung der Kalender-Spread-Strategie ist neutral und beinhaltet den Kauf von 3-Monats-Optionen und den gleichzeitigen Verkauf von Monatsoptionen zum gleichen Ausübungspreis. Diese Strategie wird häufig verwendet, wenn erwartet wird, dass sich der Markt in einer bestimmten Spanne bewegt. Der Gewinn entsteht dadurch, dass der Zeitverfall bei Optionen mit einem näheren Ablaufdatum einen größeren Einfluss hat.

Wir werden jedoch eine andere Version dieser Strategie verwenden – wir kaufen monatliche Optionen und verkaufen 3-Monats-Optionen. Mit dieser Strategie haben wir die Möglichkeit, im Falle eines starken Anstiegs oder Rückgangs sowie eines Rückgangs der erwarteten Volatilität zu profitieren. Zu den Risiken der Strategie gehört ein schnellerer zeitlicher Verfall kurzfristiger Optionen. Betrachten wir als Beispiel den Einsatz der Strategie unter Verwendung von Derivaten auf den RTS-Index.

Analysieren wir also den Futures-Chart für den RTS-Index. Am 30. Oktober 2007 gab es eine erhöhte Volatilität und eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Trendänderung, der IV lag bei etwa 25 %.

Wir verwenden die Reverse-Kalender-Spread-Strategie. Dazu kaufen wir einen einmonatigen Put auf den RTS-Index mit einem Ausübungspreis von 230.000 und verkaufen gleichzeitig einen 3-monatigen Put auf den RTS-Index mit demselben Ausübungspreis.

Bei der Kalender-Spread-Optionsstrategie handelt es sich um jeden Spread, der Optionen mit unterschiedlichen Ablaufdaten umfasst. Diese Position kann eingeleitet werden, um:

• Übertragen Sie die aktuelle Position auf eine Optionsserie mit einem anderen Ablaufdatum.
• eine Wette abschließen, dass die implizite Volatilität in einer benachbarten Optionsserie sinkt und in einer weiteren ansteigt;
• eine Wette auf eine Änderung der Form der Volatilitätskurve in der nächsten Serie platzieren, während ihre Form längerfristig unverändert bleibt;
• usw.

Wenn wir einen Spread kaufen, kaufen wir eine Option mit längerer Laufzeit und verkaufen eine Option mit kürzerer Laufzeit. Alle Optionen haben einen Ausübungspreis. Dies ist eine lange Kalenderseite.

Reis. 1. Lange Kalenderausbreitung.

Und wenn wir einen Spread verkaufen, verkaufen wir eine Option mit einer längeren Laufzeit und kaufen eine Option mit einer kürzeren Laufzeit. Alle Optionen haben einen Ausübungspreis. Dies ist eine kurze Kalenderseite.

ABBILDUNG 2. Kurze Kalenderverteilung.

Wichtige Punkte, auf die Sie beim Handel mit dieser Strategie achten sollten:

• Laufzeitstruktur – wie sich die impliziten Volatilitätsniveaus zwischen verschiedenen Optionsserien unterscheiden.
• Implizite Volatilität. Sein Niveau und Trend.
• Historische Volatilität. Sein Niveau und Trend.

Schauen wir uns zum Beispiel die Aktie von General Electric (GE) an.

Abbildung 3. GE-Aktienchart.
Abbildung 4. Historisches Volatilitätsdiagramm von GE. 20, 60 und 180 Tage.
Abbildung 5. Diagramm der impliziten Volatilität von GE. 30 und 90 Tage.

Analyse:

• Die Aktie verhält sich seitwärts.
• Die historische Volatilität nimmt ab.
• Die implizite Volatilität ist gering.
• Die Zeitstruktur ist ein leichter Contango.

Wir wollen also eine Position, die von einem möglichen Anstieg der impliziten Volatilität profitiert, keine große Bewegung im Basiswert erfordert und zu einer flachen Laufzeitstruktur passt.

Die Kalenderverteilung vom 13. Mai (W) und 03. Juni (W) ist perfekt für die aktuelle Marktsituation. Wir verkaufen wöchentliche Optionen am Geld, die am 13. Mai verfallen, und kaufen die gleiche Anzahl wöchentlicher Optionen am Geld, die am 3. Juni verfallen.

In vielen meiner Artikel, in denen ich mich mit der einen oder anderen Strategie befasse, habe ich geschrieben, dass die Positionsregulierung beim Handel mit Optionen ein notwendiger Bestandteil einer erfolgreichen Existenz auf dem Markt ist. Dies gilt auch für den Einsatz von Kalender-Spread-Strategien und deren Arten. Ich habe auf meinem Blog bereits ein Video darüber gepostet, wie Sie die Position der Kalenderausbreitung anpassen können. Sie können dieses Video ansehen. Kurz gesagt, die Bedeutung war wie folgt: Sie kaufen einen Kalender-Spread und wenn sich die Aktie in die eine oder andere Richtung bewegt, fügen Sie einen weiteren Kalender-Spread hinzu oder schließen die Hälfte der aktuellen Position und eröffnen einen neuen Kalender-Spread mit der gleichen Anzahl von Kontrakten bei einem anderen Streiks. Diese Strategie rechtfertigt sich grundsätzlich, wenn die Bewegung des Basiswerts um ein Niveau ohne plötzliche Bewegungen in irgendeine Richtung erfolgt. Kommt es zu einer starken Bewegung des zugrunde liegenden Vermögenswerts in irgendeine Richtung, selbst bei einem anschließenden Rückgang auf das aktuelle Niveau, ist diese Taktik des Kalender-Spread-Managements möglicherweise nicht mehr akzeptabel. Denn es führt zu unnötigen Aktionen und einer Erhöhung der Provisionskosten, wie es beispielsweise der Fall war. Und wenn sich der Basiswert weiterhin in eine Richtung bewegt, führt das Halten der Position ohne Schutzmaßnahmen einfach zu einem Verlust. Ich habe das gesamte vergangene Wochenende am Computer verbracht und einen Backtest der Kalender-Spread-Strategie mit ihrer anschließenden Regulierung durchgeführt, wenn sich der zugrunde liegende Vermögenswert (in diesem Fall SPY) in die eine oder andere Richtung bewegt. Zu diesen Maßnahmen wurde ich durch einen aktuellen Beitrag meines Freundes Dan veranlasst. Das beschreibt lediglich die Taktiken zur Regulierung der doppelten Kalenderspreizung. In meinem Backtest habe ich praktisch den gleichen Ansatz verwendet, jedoch leicht modifiziert.

Das Prinzip der Strategie ist wie folgt: Jeden Monat, beginnend mit der Optionsserie vom Januar 2009, kaufte ich einen Kalender-Spread, wenn sich SPY in die eine oder andere Richtung bewegte, fügte ich einen weiteren Kalender-Spread hinzu, und bei weiterer Bewegung rollte SPY eine Short-Put- oder Call-Option, je nachdem, wo der Markt nach unten oder oben ging. Wenn sich der Markt umdrehte und dies geschah, dann würde die umgekehrte Aktion stattfinden.

Im thinkorswim-Terminal zur Durchführung von Backtests gibt es einen speziellen Thinkback-Tab, auf dem Sie Strategien in der Vergangenheit erstellen können. ABER! Der Nachteil besteht darin, dass zum Zeitpunkt des Marktschlusses die Optionspreise für jeden Tag angezeigt werden. Dabei war es nicht immer möglich, Regelungen genau zum Zeitpunkt und zu den Preisen zu treffen, die ich brauchte. Wenn der Markt beispielsweise auf Level 97 eröffnet und auf Level 99 geschlossen wird, würde ich Anpassungen auf Level 98 vornehmen. Ein weiterer Nachteil des Programms ist die Unfähigkeit, ein grafisches Positionsprofil basierend auf historischen Daten anzuzeigen. Daher kann nicht zu 100 % gesagt werden, dass dieser Ansatz im realen Handel das gleiche Ergebnis zeigt. Es kann entweder schlechter oder besser sein.

Nun zum Test selbst. Die erste Transaktion fand im Dezember 2008 statt: Es wurde der Januar-Kalender-Spread gekauft, das heißt, Januar-Optionen wurden verkauft und Februar-Optionen gekauft. Jede Position wurde jeden Donnerstag vor Ablauf am Freitag vollständig geschlossen. Und die neue Kalenderseite wurde mit den folgenden Monaten nach diesem Freitag eröffnet – am Montag. Die Anzahl der Verträge war immer gleich, praktisch über den gleichen Betrag. Das heißt, ohne Reinvestition. Der Einfachheit halber habe ich den Anfangsbetrag von 1000 $ genommen. Jedes Mal erfolgte die Regulierung sozusagen zu genau festgelegten Zeitpunkten oder Marktbedingungen. (Warum „das kann man sagen“ aufgrund der Mängel des Programms, siehe oben). Gleichzeitig erfolgte die Regulierung auch immer durch die gleiche Anzahl von Verträgen. Der letzte Deal wurde im Dezember 2009 abgeschlossen.

Auch wenn es im Jahr 2009 grundsätzlich einen Aufwärtstrend gab, immer noch in jedem einzelnen Monat (hier meinen wir den Zeitraum von Ablauf zu Ablauf) Der Markt verhielt sich anders. Es wuchs in einem Monat und fiel, und zuerst wuchs es, dann fiel es und umgekehrt. Der einzige Monat, in dem praktisch keine Anpassungen vorgenommen wurden, war der letzte Monat. Andererseits ist die Volatilität im Laufe des Jahres gesunken, was sich nicht optimal auf die Kalenderspanne auswirkt.

Nun das Rentabilitätsdiagramm selbst:

Wie aus der Grafik hervorgeht, war die Höhe der Provision im Februar und April größer als der Gewinn. Der Juli wies im Allgemeinen negative Renditen auf. Die größten Gewinne wurden jedoch im Januar, März (als der Markt übrigens ein Minimum aufwies und wieder wuchs), Juni, November und Dezember erzielt. Im Dezember musste ich die Position praktisch nicht einmal anpassen, da sie seitwärts war. Das heißt, in den Monaten, in denen sich der Markt mit umgekehrten Pullbacks nach oben oder unten bewegte, schneidet die Strategie besser ab. Im Oktober fand kein Handel statt, da der Kalender-Spread auf dem damals aktuellen Preisniveau nicht verfügbar war.

Meiner Meinung nach hat dieser Handelsansatz ein Recht auf Leben. Ich möchte nicht sagen, dass dies eine ideale Taktik ist, und höchstwahrscheinlich gibt es hier etwas zu verbessern, aber ich habe für mich selbst den Hauptvektor für die weitere Entwicklung im Optionshandel identifiziert.

Es bleibt nur noch, diese Taktik im realen Handel zu testen. Im besten Fall besteht natürlich überhaupt kein Regelungsbedarf. Aber das kommt selten vor.

Am Freitag, den 19.02.10, habe ich 2 Kalender-März-Spreads auf SPY gekauft. Wenn sich der Markt „schlecht“ verhält, werde ich diese Taktik anwenden.

19.02.10 BOT +2 CALENDAR SPY 100 10. APRIL/10. MÄRZ 110 CALL @.92 ISE

Die Ergebnisse werden gesondert besprochen. Und höchstwahrscheinlich wird es ein Videobericht sein.